Aseguradoras toman la delantera: superan a las AFP como principales aportantes a fondos de inversión

Por primera vez, las compañías de seguros concentran la mayor participación en los fondos de inversión locales, marcando un cambio estructural en el mercado de capitales chileno.

Las compañías de seguros han superado a las AFP como las mayores aportantes a los fondos de inversión en Chile, según los últimos datos de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (ACAFI). Esta transformación revela un cambio sustancial en el mapa del ahorro institucional y en el rol estratégico que están adoptando las aseguradoras dentro del sistema financiero chileno.

A marzo de 2025, las aseguradoras concentraban cerca del 25% del total del patrimonio administrado en fondos de inversión, superando el porcentaje de participación de las AFP, que históricamente lideraban este segmento. El fenómeno responde a una combinación de factores, entre ellos, la búsqueda de mayor rentabilidad a largo plazo, una mayor diversificación de portafolios y la consolidación de productos con componentes de ahorro e inversión, como los seguros de vida con ahorro y rentas vitalicias.

Este crecimiento sostenido ha sido impulsado también por la baja persistente en las tasas de interés y la necesidad de las aseguradoras de alinear sus inversiones con los compromisos de largo plazo que asumen con sus asegurados. En particular, productos como las rentas vitalicias exigen una planificación de inversiones robusta y estable, donde los fondos de inversión ofrecen oportunidades de diversificación, acceso a activos alternativos y gestión profesional.

Por otro lado, el menor dinamismo de las AFP en este tipo de instrumentos podría estar explicado por las restricciones normativas y límites de inversión que enfrentan, además del contexto regulatorio más exigente y la incertidumbre en torno al futuro del sistema previsional chileno, lo que ha llevado a una estrategia más conservadora.

Según expertos del sector financiero, este cambio en la composición de los principales aportantes también evidencia una mayor sofisticación del mercado asegurador, con equipos de inversión cada vez más activos y especializados. “Hoy vemos a las aseguradoras actuando no solo como financiadores pasivos, sino como actores estratégicos en los fondos de inversión, participando en fondos temáticos, infraestructura, deuda privada y activos alternativos”, señala un analista de ACAFI.

La tendencia también podría reforzarse en los próximos años si se consolidan las reformas al sistema previsional, que apuntan a fortalecer pilares complementarios como los seguros previsionales y de dependencia, donde las aseguradoras tendrían un rol aún más relevante.

En un escenario de transformaciones demográficas, mayor longevidad y desafíos de rentabilidad, las aseguradoras están asumiendo un papel protagónico en el financiamiento del desarrollo, impulsando inversiones de largo plazo y diversificando las fuentes de ahorro institucional en el país.