El Estrecho de Ormuz y el nuevo riesgo sistémico para los seguros

La reciente escalada del conflicto en Oriente Medio y el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz han vuelto a poner en evidencia una realidad cada vez más relevante para la industria aseguradora global: los riesgos geopolíticos han dejado de ser eventos acotados para transformarse en fenómenos sistémicos.

El análisis proviene de Howden Re, una firma global líder en intermediación de reaseguros, cuya función es asesorar a aseguradoras y reaseguradoras en la transferencia y gestión de riesgos complejos a nivel internacional.

Un punto crítico para la economía global

El Estrecho de Ormuz concentra cerca del 20% del flujo mundial de petróleo y una porción relevante del gas natural licuado. Su interrupción genera efectos inmediatos en:

• Comercio marítimo

• Precios de la energía

• Cadenas de suministro globales

Y, por extensión, en los mercados aseguradores.

Impacto inmediato: marítimo y energía

Las primeras señales han sido claras:

• Cancelaciones masivas en seguros marítimos de guerra

• Aumentos abruptos de primas

• Contratación caso a caso (viaje por viaje)

En energía, el impacto es más profundo. Según Andrew Foot, CEO de Howden Re, la exposición no solo está en daños físicos, sino en interrupciones operativas prolongadas, muchas veces fuera de coberturas tradicionales.

Quién es David Flandro y su rol en el análisis

David Flandro es Head of Industry Analysis and Strategic Advisory en Howden Re, responsable de interpretar tendencias globales del mercado asegurador y su interacción con riesgos macroeconómicos.

Desde esa posición, advierte que el mayor riesgo no está en los siniestros directos, sino en el denominado “canal de transmisión macroeconómico”.

El riesgo invisible: la transmisión macroeconómica

Una disrupción prolongada en Ormuz podría derivar en:

• Inflación global

• Aumento de tasas de interés

• Deterioro del capital del sector asegurador

Este efecto podría reducir la capacidad de suscripción de la industria más que las pérdidas directas.

El rol de Phil Bonner y el giro en riesgo político y crédito

Phil Bonner es Head of Global Specialty Treaty en Howden Re, es decir, lidera a nivel global los programas de reaseguro en líneas especializadas como riesgo político y crédito.

Su análisis es particularmente relevante porque estas líneas están experimentando un cambio estructural. Tradicionalmente vistas como negocios estables, hoy están pasando a ser estratégicas debido a:

• Mayor riesgo de impago

• Interrupciones en comercio internacional

• Aumento del riesgo soberano

Según Bonner, el mercado está respondiendo con mayor selectividad, poniendo énfasis en la agregación de riesgos y en la definición precisa de los eventos cubiertos.

Efectos en el sistema financiero y crediticio

Desde la perspectiva del riesgo financiero, Sean Riordan, Managing Director de Credit & Financial Risk en Howden Re, advierte que una interrupción prolongada podría traducirse en:

• Estrés de liquidez

• Incumplimientos contractuales

• Problemas en cartas de crédito

El impacto, en este caso, sería progresivo: comienza como tensión financiera y podría transformarse en siniestros en seguros de crédito.

Un mercado resiliente, pero más exigente

A pesar de la magnitud del evento:

• El mercado de reaseguros sigue bien capitalizado

• No se anticipa una retirada masiva de capacidad

• La respuesta ha sido técnica y selectiva

Como señala Richard Miller, el foco ya no está en la disponibilidad, sino en cómo se estructura el riesgo.

Un potencial riesgo sistémico global

El caso del Estrecho de Ormuz confirma un cambio estructural: la geopolítica se ha transformado en un riesgo transversal para toda la industria aseguradora.

El análisis de Howden Re —a través de especialistas como David Flandro y Phil Bonner— muestra que el verdadero desafío no está solo en los eventos, sino en su capacidad de propagarse a través del sistema económico global.

En este nuevo entorno, la industria deberá profundizar:

• La gestión de riesgos agregados

• La disciplina técnica

• La anticipación estratégica

Porque hoy, un evento localizado puede convertirse rápidamente en un riesgo sistémico global.