El mercado asegurador chileno al primer semestre 2025: crecimiento en primas y desafíos en utilidades

Durante el primer semestre de 2025, las compañías de seguros en Chile mostraron un panorama mixto: mientras las ventas aumentaron con fuerza, las utilidades del sector experimentaron una leve caída real, según datos oficiales de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

A continuación, los principales resultados y las claves que marcarán el segundo semestre:

Ventas y volumen del mercado

• Las ventas combinadas de seguros de vida y generales alcanzaron USD 8.442 millones, lo que representa un crecimiento real de 10,2 % respecto al primer semestre de 2024.

• El ramo de vida fue el motor del crecimiento, con un alza real de 15,4 %, sumando USD 5.771 millones en primas.

• En contraste, el ramo de seguros generales mostró un crecimiento más modesto: apenas 0,3 % real, llegando a USD 2.672 millones en primas.

• En conjunto, el sector asegurador obtuvo utilidades por USD 598 millones, lo que implica una caída real de 5 % frente al mismo período del año anterior.

• El segmento vida registró utilidades por USD 420,1 millones, una contracción real de 11 %, atribuible al aumento en costos financieros y al crecimiento de siniestros.

• En el rubro de seguros generales, las utilidades fueron de USD 178,1 millones, lo que representa un incremento real de 12,9 %. Se explica, en buena medida, por una reducción en costos de siniestros y un mejor margen de contribución.

Estructura e indicadores financieros

• Las inversiones de las compañías aseguradoras continúan concentradas en instrumentos de renta fija nacional:

  • Vida: 53,6 %

  • Generales: 74,7 %

• En cuanto a solvencia, las compañías de vida reportaron un endeudamiento de mercado de 10,61 veces el patrimonio, frente a 10,28 veces en igual fecha de 2024. El indicador de holgura patrimonial (disponible/exigido) fue de 1,41 veces (antes 1,46).

  
  

Factores determinantes y retos del mercado

1. Presión en costos financieros y de siniestros

   El grupo de vida, más dependiente de expectativas de rendimiento y eventos reservados, sintió el efecto de mayores tasas y costos crecientes, lo que afectó su rentabilidad.

2. Crecimiento heterogéneo entre ramos

   Mientras vida creció con fuerza por mayores primas previsionales y rentas vitalicias, generales se mantuvo más plano, lo que evidencia una mayor sensibilidad a condiciones macroeconómicas y competencia.

3. Necesidad de innovación en productos y eficiencia operativa

   Con un entorno competitivo creciente, será clave acelerar la digitalización, mejorar la selección de riesgo y explorar nichos emergentes (seguros complementarios, microseguros, productos paramétricos).

4. Vigilancia regulatoria y margen sostenible

   Mantener los niveles de solvencia y holgura en escenarios de estrés será esencial para sostener el crecimiento. Las decisiones de inversión y el control de los costos serán factores clave.

   
   

Conclusión

El primer semestre de 2025 confirma a Chile como un mercado asegurador en expansión, especialmente en el segmento vida. No obstante, la presión sobre las utilidades —y la divergencia entre ramos— abre la urgencia de ajustes estratégicos. Las compañías que mejor integren innovación, eficiencia y diversificación tendrán mayores posibilidades de mantener su crecimiento sin comprometer su estabilidad patrimonial.