Fitch eleva la calificación de Ohio National —hoy AuguStar— a ‘AA+(cl)’ con perspectiva estable

La agencia internacional Fitch Ratings anunció la mejora en la clasificación nacional de fortaleza financiera de Ohio National Seguros de Vida S.A., actualmente operando en Chile bajo la marca AuguStar, pasando de ‘AA(cl)’ a ‘AA+(cl)’, con perspectiva estable. El alza refleja el fortalecimiento de su perfil de negocio tras la integración con AuguStar Seguros de Vida S.A., adquirida recientemente por su matriz, Constellation Insurance, Inc.

Un salto en escala y solidez

La fusión de operaciones de Ohio National y AuguStar en Chile ha permitido a Constellation —grupo con sede en Estados Unidos y calificación internacional BBB+ (estable)— ampliar de forma significativa su presencia en el mercado local. Con primas suscritas por USD 135,8 millones al cierre de 2024, la aseguradora registró un crecimiento del 39% respecto del año anterior, impulsado principalmente por el retorno al negocio de rentas vitalicias, que ya representa un 24% de su producción.

Según Fitch, esta mayor escala operativa ubica a la operación chilena en el extremo superior de la categoría “Moderado” en términos de perfil de negocio, acercándose a competidores históricos en el país.

Capital reforzado y bajo riesgo de inversión

El patrimonio de la compañía alcanzó CLP 212.800 millones a junio de 2025, más del doble que un año antes, gracias a utilidades acumuladas y aportes de capital destinados a financiar la compra de la cartera de Zurich Chile, ahora integrada en AuguStar.

La cartera de inversiones se mantiene conservadora, con un 86,8% en renta fija nacional y un bajo riesgo de reinversión, mientras que los indicadores de apalancamiento se sitúan por debajo del promedio de la industria.

Importancia estratégica para Constellation

Fitch destaca que la operación chilena es la más relevante del grupo fuera de Estados Unidos, otorgándole un beneficio de soporte adicional en su calificación. La principal filial de seguros de Constellation en el mercado norteamericano es Augustar Life Insurance Company (ALIC), con rating A (estable).

Desafíos de rentabilidad

Pese a la mejora crediticia, la agencia advierte que el retorno sobre patrimonio promedio de Ohio National/AuguStar —4,4% a junio de 2025— sigue siendo inferior al promedio del mercado de seguros de vida (12,9%). Fitch proyecta, sin embargo, menor volatilidad en los resultados gracias a la diversificación hacia negocios de larga duración y a una menor dependencia del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS).

Perspectivas

La perspectiva estable indica que Fitch espera que la aseguradora mantenga sus indicadores de capitalización y apalancamiento dentro de rangos sólidos, con potencial de mejora en caso de que su rentabilidad se acerque a niveles de mercado y que su importancia estratégica dentro del grupo aumente a “muy importante”.