Fitch mejora la perspectiva de Aseguradora Porvenir a Positiva y ratifica su calificación en ‘A(cl)’

La agencia Fitch Ratings anunció la revisión de la perspectiva de la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Aseguradora Porvenir S.A., cambiándola de Estable a Positiva. Al mismo tiempo, ratificó la nota en ‘A(cl)’.

Según Fitch, la mejora responde principalmente a la recuperación del desempeño técnico de la compañía en los últimos 18 meses, tras implementar cambios en políticas de suscripción y tarificación que redujeron la siniestralidad en los ramos más críticos. La agencia destacó que estas medidas tienen un carácter estructural, lo que debería sostener resultados favorables en el mediano plazo.

Factores destacados de la evaluación

• Perfil de negocios acotado: Fitch mantiene la clasificación de “Menos Favorable” en este factor, debido a la escala operativa reducida de Porvenir y a su menor participación de mercado frente a la industria. A junio de 2025, la composición de primas estuvo liderada por property (29,9%), vehículos (20,9%), responsabilidad civil (16,3%) y garantía (12,1%).

• Mejora en el desempeño técnico: La siniestralidad agregada se redujo de 91,6% en junio de 2022 a 40,4% en junio de 2025. Esto permitió alcanzar un índice combinado de 81,9%, significativamente mejor al promedio histórico de 92,8% y al 92,7% observado en la industria.

• Endeudamiento en descenso: A junio de 2025, el indicador de endeudamiento bruto llegó a 9,3x, por debajo del promedio de los últimos cinco años (10,5x), aunque aún por encima del promedio de la industria (5,3x). La tendencia a la baja es consistente con la estrategia de cesión alta de la compañía y una política moderada de dividendos.

• Liquidez amplia: El portafolio de inversiones mantiene un enfoque conservador. El indicador de liquidez se situó en 212,6%, reflejando una holgura suficiente para cubrir compromisos de corto plazo.

• Exposición al riesgo de contraparte: Se redujo a 415,1% del patrimonio, frente al promedio de 541,3% de los últimos tres cierres anuales. Aunque sigue en un rango considerado menos favorable, Fitch valora la disminución sostenida en este indicador.

• Exposición catastrófica: Equivalente al 5% del patrimonio, aún superior al promedio de sus pares, pero con una tendencia a la baja gracias al fortalecimiento patrimonial.

  
  

Perspectivas

Fitch indicó que la consolidación de las políticas de suscripción y el mantenimiento de buenos resultados operacionales durante los próximos 12 a 18 meses podrían derivar en una eventual mejora en la calificación de Porvenir. En particular, se consideraría un alza si la aseguradora sostiene un índice combinado cercano al 95%, continúa reduciendo su endeudamiento bruto a niveles cercanos a 8,5x y logra fortalecer su perfil de negocios a través de mayor escala o diversificación.

En contraste, un deterioro sostenido en la siniestralidad o una pérdida de participación de mercado podrían presionar la nota a la baja.