Fitch ratifica calificación ‘A(cl)’ de Continental Generales y mantiene Perspectiva Estable pese a deterioro en 2025

Fitch Ratings ratificó la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Compañía de Seguros Generales Continental S.A. en ‘A(cl)’, manteniendo una Perspectiva Estable. La decisión refleja que, pese al deterioro observado en 2025, los indicadores de desempeño de la compañía continúan alineados con las expectativas de la categoría asignada.

La clasificadora destacó que la calificación se ve limitada por un perfil de negocios acotado dentro de la industria de seguros generales y por una alta exposición al reaseguro, lo que se traduce en niveles de endeudamiento bruto superiores al promedio del segmento comparable. No obstante, valoró positivamente los ajustes realizados en las políticas de suscripción durante 2024 y 2025, orientados a preservar márgenes, aunque estos derivaron en una caída de 18,6% en la prima a septiembre de 2025. La cartera se mantiene concentrada principalmente en los ramos de property, responsabilidad civil y transporte.

En materia de endeudamiento, Fitch observó una mejora en el indicador operacional, que disminuyó a 0,4 veces al tercer trimestre de 2025. Sin embargo, el endeudamiento bruto se mantiene elevado, alcanzando 12,1 veces, influido por un menor resultado del período y la distribución total de utilidades de 2024. La agencia espera que este indicador se estabilice en la medida que mejoren los resultados y se adopte una política de dividendos más moderada.

El desempeño operacional mostró un deterioro relevante, con una utilidad de CLP 520 millones y un ROAE de 4,2%, muy por debajo del año anterior. El índice combinado se elevó a 123,5%, explicado principalmente por mayores costos de siniestros y presiones en eficiencia. Fitch proyecta una recuperación gradual de estos indicadores en los próximos 12 a 18 meses.

Como contrapeso, la aseguradora presenta una posición de liquidez sólida, con activos líquidos equivalentes al 468% de las reservas de siniestros netas, y una exposición catastrófica acotada gracias a su programa de reaseguro. La alta exposición a reaseguradores sigue siendo un factor restrictivo, aunque mitigado por la elevada calidad crediticia y diversificación de estos.