Fitch Ratifica en ‘AA(cl)’ la Clasificación de Consorcio Generales y Destaca Solidez de sus Resultados

La agencia internacional Fitch Ratings ratificó la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. en ‘AA(cl)’, con una Perspectiva Estable, destacando la solidez de sus resultados financieros, la calidad de su cartera de inversiones y un perfil de riesgo contenido.

La decisión, informada el 6 de junio de 2025 desde la oficina regional de Fitch en Río de Janeiro, reafirma el posicionamiento de Consorcio Generales como una de las aseguradoras más sólidas del mercado chileno. La agencia considera que, a pesar de operar con una escala limitada y una diversificación de productos acotada, la compañía mantiene un desempeño sostenido y consistente con los parámetros de su calificación.

Resultados por Sobre el Promedio del Mercado

Fitch valoró el comportamiento histórico de los resultados financieros de Consorcio Generales, con una rentabilidad sobre patrimonio promedio (ROAE) de 23,3% en 2024 y 19,8% en el primer trimestre de 2025, ambas cifras por sobre el promedio quinquenal del sector (18,4%). Además, el índice de siniestralidad agregado al cierre de 2024 fue de 38,6%, inferior al promedio del mercado (40,9%).

La calificadora proyecta que estos indicadores convergerán gradualmente hacia los promedios históricos, en línea con el perfil de riesgo y la estrategia técnica de la aseguradora.

Fortaleza Patrimonial y Liquidez Sólida

La compañía mostró un crecimiento patrimonial orgánico de 15,3% al cierre de 2024, apoyado por buenos resultados operacionales. El ratio de prima retenida sobre patrimonio fue de 2,2x en 2024 y bajó a 2,0x en marzo de 2025, niveles que, si bien superan al promedio de la industria, se encuentran dentro de los rangos considerados en la evaluación de Fitch.

Asimismo, la aseguradora mantiene una elevada liquidez gracias a una cartera de inversiones concentrada en instrumentos de deuda local de alta calidad crediticia, con baja exposición a riesgos de mercado y contrapartes.

Riesgo Controlado y Reaseguradores de Alta Calidad

Fitch destaca que Consorcio Generales ha gestionado de forma prudente su exposición a riesgos catastróficos y de contraparte. A pesar de una menor tasa de retención de primas (66,6% en marzo de 2025), producto de una mayor participación del ramo property, la calidad de los reaseguradores contratados, tanto en contratos proporcionales como no proporcionales, contribuye a mantener el perfil de riesgo en niveles controlados.

Potenciales Escenarios de Revisión de Calificación

La agencia señaló que una mejora en la posición competitiva —mediante mayor escala o diversificación de negocios— y un desempeño sostenido con ROAE superiores al 15% e índices combinados bajo 90%, podrían traducirse en una mejora de la nota crediticia.

En contraste, un deterioro persistente en los resultados, con índices combinados sobre 97% y ROAE bajo 9%, o un aumento sostenido del apalancamiento operacional por sobre 3x, podrían derivar en una revisión a la baja.

La ratificación de la calificación ‘AA(cl)’ con perspectiva estable reconoce la consistencia técnica y financiera de Consorcio Generales, así como su capacidad para adaptarse a entornos de riesgo con una sólida gestión de capital y liquidez. Fitch reafirma así la confianza en la sostenibilidad de su modelo de negocio en el competitivo mercado asegurador chileno.