Las tarifas de seguros comerciales caen por noveno trimestre consecutivo: Chile y Brasil lideran las bajas de property en Latinoamérica

El índice global de Marsh registró una caída promedio de 5% en el tercer trimestre de 2026 y de 10% en property. En Latinoamérica y el Caribe, las tarifas de property bajaron 13%, con Chile y Brasil a la cabeza de los descensos.

El ciclo blando del mercado asegurador comercial sigue su curso. Tras varios años de alzas que llevaron precios y condiciones a niveles exigentes para los compradores, la abundancia de capacidad y una siniestralidad catastrófica contenida han dado vuelta la balanza a favor de los asegurados.

Según el Global Insurance Market Index (GIMI) de Marsh, publicado el 21 de octubre, las tarifas comerciales cayeron 5% en promedio a nivel mundial en el tercer trimestre de 2026. Es el noveno trimestre consecutivo de bajas, aunque el ritmo se moderó frente al -6% del trimestre anterior, lo que Insurance Journal interpreta como una señal de estabilización.

Property cae 10% y marca la mayor baja

Property volvió a ser la línea con el mayor retroceso: -10% a nivel global, frente al -12% del segundo trimestre y el -9% del primero. De acuerdo con el detalle recogido por Artemis, también fue el noveno trimestre seguido de reducciones en esa línea.

Por región, la mayor caída se dio en India, Medio Oriente y África (-15%), seguida del Pacífico (-14%) y de Latinoamérica y el Caribe (-13%). Reino Unido bajó 11%; Estados Unidos, 10%; Europa, 9%; Canadá, 8%, y Asia, 7%. En Estados Unidos, los programas expuestos a catástrofes, típicamente con primas sobre US$1 millón, cayeron 13% en promedio, mientras que los no catastróficos bajaron 9%.

Casualty, la única línea al alza

El contraste lo marcó casualty, con un alza de 1%, la única del índice, impulsada por Estados Unidos, donde la litigiosidad y los acuerdos de alto monto siguen presionando los costos. Cyber, en cambio, retrocedió 4% a nivel global y sumó 13 trimestres consecutivos de bajas, aunque en Estados Unidos las tarifas se mantuvieron estables.

John Donnelly, presidente de colocación global de Marsh, vinculó los resultados técnicos favorables a las bajas pérdidas de la temporada de huracanes en Estados Unidos. Según la firma, el escrutinio de los suscriptores sigue siendo mayor en exposiciones catastróficas, casualty estadounidense, D&O y riesgos cibernéticos asociados a la inteligencia artificial.

Las advertencias desde la suscripción

La lectura desde las aseguradoras es más cautelosa. En la presentación de resultados del tercer trimestre de Chubb, su CEO, Evan Greenberg, describió la capacidad disponible en el mercado como "hambrienta" y "extremadamente ingenua", en traducción libre, y advirtió que las condiciones competitivas se están extendiendo desde property a más líneas de casualty, donde los precios no estarían siguiendo el ritmo de los costos de siniestros.

Greenberg apuntó a sidecars, facilidades de corredores y MGA respaldadas por capital como factores que desequilibran la oferta frente a la demanda. Según Artemis, informó además que el negocio comercial de Chubb en Norteamérica bajó 2,7%, por no renovaciones en grandes cuentas, property E&S y líneas financieras.

Qué significa para Chile

Que Chile aparezca, junto a Brasil, con las mayores bajas de property de la región es una buena noticia de corto plazo para los grandes compradores de seguros: empresas industriales, mineras, de infraestructura y retail. Las renovaciones de los próximos meses deberían llegar con mejores tarifas y condiciones.

No obstante, el mercado local acaba de recibir un recordatorio de su exposición. La Asociación de Aseguradores de Chile estimó en forma preliminar en cerca de US$200 millones las pérdidas por los aluviones e inundaciones de octubre en Santiago, y recordó que solo una de cada tres viviendas y uno de cada tres vehículos cuentan con seguro.

La conclusión es clara: un mercado blando abre una ventana para ampliar coberturas y cerrar brechas de protección, pero exige disciplina técnica para que el precio de hoy no comprometa la capacidad de pago de mañana.