Mercado asegurador chileno proyecta un 2026 de crecimiento moderado y mayor sofisticación, según Moody’s Local

La industria aseguradora de América Latina enfrentará el año 2026 en un escenario marcado por contrastes, cautela macroeconómica y oportunidades estructurales de crecimiento. Así lo señala el informe “Seguros Latam: Perspectivas 2026” de Moody’s Local, que entrega una visión prudente sobre los desafíos que persisten en la región, pero al mismo tiempo proyecta una mejora gradual en la rentabilidad y el desarrollo del sector, con diferencias relevantes entre países. En este contexto, Chile aparece como uno de los mercados con mejores perspectivas relativas.

Un punto de partida desafiante, pero con alto potencial

De acuerdo con el informe, la penetración del seguro en América Latina alcanza en promedio apenas el 3% del Producto Bruto Interno (PBI), muy por debajo de los niveles observados en economías desarrolladas. Para Moody’s Local, este bajo nivel no solo refleja una brecha estructural, sino también una oportunidad de expansión de largo plazo, especialmente para mercados con marcos regulatorios más estables y sistemas financieros desarrollados, como es el caso de Chile.

La consolidación de reformas regulatorias, el avance de la digitalización y una oferta de productos más sofisticada aparecen como factores clave que podrían impulsar el crecimiento del mercado asegurador chileno durante 2026.

Un entorno macroeconómico exigente

El informe advierte que el escenario macroeconómico regional seguirá siendo desafiante. La persistencia de la inflación, junto con tasas de interés aún elevadas, ha incrementado los costos operativos y de siniestralidad, presionando los márgenes técnicos de las aseguradoras. Asimismo, la desaceleración económica global podría limitar la demanda por seguros en los segmentos más sensibles al ingreso.

No obstante, en países donde las tasas de interés continúan en niveles relativamente altos, como Chile, los mayores retornos financieros permiten compensar parcialmente la presión sobre los resultados técnicos, favoreciendo una mayor estabilidad del negocio.

Rentabilidad con perspectivas favorables para Chile

Pese a las tensiones del entorno, Moody’s Local observa una recuperación gradual de la rentabilidad del sector asegurador en la región, aunque con desempeños desiguales. En este escenario, Chile se ubica entre los mercados con mejor proyección, especialmente en los ramos de vida, ahorro y retiro, que han mostrado un dinamismo relevante en los últimos años.

Este desempeño ha estado impulsado por factores estructurales, como las reformas previsionales, los retiros de fondos de pensiones y la canalización de recursos hacia productos de rentas particulares y rentas vitalicias, tendencia que, según el informe, se mantendría durante 2026.

Vida, ahorro y daños: los ejes del crecimiento local

Para el caso chileno, Moody’s Local identifica a los seguros de vida, ahorro y retiro como uno de los principales motores de crecimiento. A ello se suma una evolución positiva en los seguros de daños, particularmente en líneas como vehículos, donde se espera una expansión sostenida, en línea con lo observado en otros mercados relevantes de la región.

Adicionalmente, el informe destaca el creciente interés de las aseguradoras por expandirse en el negocio de seguros de salud, especialmente en países como Chile, donde los sistemas sanitarios enfrentan presiones financieras y una demanda creciente por soluciones complementarias.

Regulación, solvencia y nuevos riesgos en la agenda

Moody’s Local subraya que la solvencia y la capitalización seguirán siendo pilares fundamentales para la estabilidad del sector asegurador. En Chile, la mayoría de las compañías mantiene holguras de capital regulatorio, aunque las aseguradoras de menor tamaño podrían enfrentar mayores exigencias técnicas y financieras.

En paralelo, el mercado avanza en la convergencia hacia estándares internacionales como NIIF 17 y principios similares a Solvencia II, lo que implicará mayores demandas en gestión de riesgos, tecnología y capacidades actuariales.

El informe también advierte sobre el impacto creciente del riesgo climático y catastrófico, que presiona la siniestralidad y los costos de reaseguro. La mayor frecuencia de eventos extremos obliga a las aseguradoras a fortalecer sus modelos de gestión de riesgos en un entorno donde los reaseguradores se muestran más selectivos y con tarifas más elevadas.

2026: cautela, pero con bases sólidas

En síntesis, Moody’s Local proyecta para 2026 un escenario de cautela para el mercado asegurador chileno, influido por un contexto macroeconómico aún exigente, pero respaldado por fundamentos sólidos para crecer. La baja penetración del seguro, el dinamismo de los ramos de vida y ahorro, la evolución regulatoria y la capacidad de adaptación a nuevos riesgos posicionan a Chile como uno de los mercados con mejores perspectivas relativas dentro de América Latina para los próximos años.