El reaseguro entra en fase de ajuste: W.R. Berkley prevé reducir entre 10% y 20% su negocio de reaseguro ante la presión sobre las tarifas

Las primas netas suscritas de su segmento de reaseguro cayeron 11,6% en el tercer trimestre, hasta US$369 millones. La compañía anticipa una contracción adicional y advierte que las renovaciones de enero serán una prueba exigente para el mercado.

Después de varios años de tarifas elevadas y condiciones favorables para los reaseguradores, el mercado muestra señales cada vez más claras de ablandamiento. Las expectativas de precios para las próximas renovaciones, especialmente en property, apuntan a la baja.

En ese contexto, la aseguradora estadounidense W.R. Berkley anunció que reducirá de forma deliberada el volumen de su negocio de reaseguro. Según recogió Reinsurance News el 22 de octubre, a partir de la conferencia con analistas de la compañía, la caída podría situarse entre 10% y 20% en los próximos trimestres.

Primas netas de reaseguro: -11,6% en el trimestre

El segmento de reaseguro y exceso monolínea de la compañía registró en el tercer trimestre primas netas suscritas por US$369 millones, un 11,6% menos que un año antes. La caída se concentró principalmente en casualty y, en menor medida, en property. Las primas brutas suscritas del segmento sumaron US$391 millones.

La rentabilidad técnica del segmento, sin embargo, se mantiene sólida. El ratio combinado excluidas catástrofes fue de 86,9% y el resultado técnico antes de impuestos alcanzó US$58 millones.

Contracción voluntaria y foco en el seguro directo

El presidente y CEO, W. Robert Berkley Jr., explicó que la compañía está dispuesta a ceder volumen antes que aceptar condiciones que no considera adecuadas. Según el ejecutivo, una caída de entre 10% y 20% en reaseguro sería aceptable para la empresa.

En contraste, la compañía espera que el seguro directo siga creciendo a un ritmo de un dígito medio o superior. Berkley añadió que la empresa compra más reaseguro del que vende, lo que le permite beneficiarse en parte de la baja de precios como cedente.

Renovaciones de enero: tarifas de property de 10% a 20% más bajas

La principal señal de alerta apunta a las renovaciones del 1 de enero. Berkley indicó que el mercado espera, en términos generales, caídas de entre 10% y 20% en las tarifas de property, y reconoció que la compañía enfrenta esa fecha con preocupación.

Las cifras consolidadas del trimestre, publicadas el 20 de octubre, muestran por qué la compañía prioriza el seguro directo. Según Insurance Journal, la utilidad neta fue de unos US$446 millones, alrededor de 12,7% menos que un año antes, con un ratio combinado consolidado de 90,8%. El segmento de seguros mejoró su ratio combinado a 91,7% y elevó 10,6% su resultado técnico antes de impuestos, hasta US$237,7 millones. El ratio combinado del segmento de reaseguro, en cambio, empeoró de 81,1% a 83,4%.

Qué significa para los mercados cedentes

Un mercado de reaseguro más blando no implica necesariamente menores exigencias técnicas. Los reaseguradores más disciplinados, como muestra el caso de Berkley, prefieren reducir participación antes que aceptar precios o condiciones insuficientes, lo que puede mantener diferencias marcadas entre riesgos y cedentes.

Para Latinoamérica, el ciclo es relevante. En Chile, el ramo de terremoto y tsunami representa el 25,4% de la prima directa de seguros generales, según la Comisión para el Mercado Financiero, un riesgo que depende en buena medida de la capacidad del reaseguro internacional. Un mercado global con más oferta podría abrir espacio para negociar mejores condiciones en las próximas renovaciones, aunque esa mejora dependerá de la calidad de los datos y de la exposición de cada cartera.

La disciplina como ventaja

La conclusión es clara: el ablandamiento del reaseguro abre oportunidades para los compradores, pero también pone a prueba la disciplina de los vendedores. El ciclo cambia rápido y la capacidad que hoy sobra puede escasear tras un gran evento. Para las aseguradoras, preparar con rigor las renovaciones de enero sigue siendo la mejor forma de proteger su promesa a los asegurados.