Eon: los seguros de Transaction Solutions consolidan su rol en las fusiones y adquisiciones a medida que aumentan las reclamaciones

Las fusiones y adquisiciones de empresas (Mergers & Acquisitions o M&A) movilizan cada año billones de dólares en todo el mundo. Sin embargo, detrás de cada operación existe una pregunta fundamental: ¿qué ocurre si, una vez concretada la compra, aparecen pasivos, contingencias o problemas que el comprador desconocía?

Para responder a esa incertidumbre nació un segmento altamente especializado del mercado asegurador conocido como Transaction Solutions, un conjunto de seguros diseñado para proteger a compradores, vendedores e inversionistas frente a riesgos que pueden surgir después del cierre de una transacción corporativa.

Lejos de tratarse de un producto masivo, estas coberturas se han convertido en una herramienta habitual en operaciones de adquisición de empresas, fondos de inversión, private equity y grandes procesos de reorganización empresarial.

Precisamente sobre la evolución de este mercado, Eon publicó la edición 2026 de su Transaction Solutions Global Claims Study, estudio que muestra un aumento tanto en la frecuencia como en la magnitud de las reclamaciones, confirmando que estas pólizas están desempeñando un papel cada vez más relevante en la protección de operaciones corporativas.

¿Qué son los seguros de Transaction Solutions?

Transaction Solutions no corresponde a una póliza específica, sino a una familia de seguros especializados que respaldan riesgos asociados a operaciones corporativas.

Entre las principales coberturas destacan:

Warranty & Indemnity (W&I) o Representations & Warranties Insurance (R&W). Protege al comprador cuando, después de adquirir una empresa, se descubre que alguna declaración o garantía entregada por el vendedor era incorrecta o incompleta. Es hoy la cobertura más utilizada en operaciones de M&A.

Tax Liability Insurance. Cubre contingencias tributarias identificadas durante la due diligence o incertidumbres respecto de la interpretación de normas fiscales.

Contingent Risk Insurance. Protege riesgos legales, regulatorios o contractuales específicos cuya materialización podría afectar el valor de la transacción.

Litigation Buyout Insurance, utilizada cuando existen litigios pendientes cuyo resultado puede influir en el valor de la empresa adquirida.

Estas coberturas permiten que compradores y vendedores cierren operaciones con mayor rapidez, reduzcan la necesidad de mantener recursos retenidos como garantía y distribuyan determinados riesgos hacia el mercado asegurador.

Un mercado cada vez más utilizado

El estudio de Eon refleja la consolidación de este mercado.

La firma señala que ha participado en más de 2.000 reclamaciones relacionadas con seguros de Transaction Solutions y ha facilitado la recuperación de más de US$3.000 millones para sus clientes.

Lejos de disminuir, las reclamaciones continúan creciendo tanto en número como en severidad, confirmando que estas pólizas han dejado de ser un instrumento utilizado únicamente para facilitar el cierre de una transacción y se han transformado en un verdadero mecanismo de protección financiera.

Las pérdidas son cada vez mayores

Uno de los principales hallazgos del informe es el incremento de la severidad de los siniestros.

Cada vez es más frecuente que las pérdidas no se calculen únicamente considerando el daño económico directo, sino también el impacto que una contingencia genera sobre el valor total de la empresa adquirida.

Durante 2025, una parte significativa de las indemnizaciones pagadas por las aseguradoras correspondió a reclamaciones donde las pérdidas fueron valorizadas utilizando múltiplos financieros, especialmente en controversias relacionadas con estados financieros y contratos materiales.

Los riesgos que generan más reclamaciones

Las declaraciones relativas a los estados financieros continúan siendo la principal fuente de reclamaciones.

Les siguen contingencias tributarias, incumplimientos regulatorios, contratos relevantes, propiedad intelectual y conflictos relacionados con privacidad de datos y ciberseguridad.

El informe destaca que muchas controversias tecnológicas tienen origen en obligaciones contractuales incumplidas más que en ataques informáticos propiamente tales, reflejando la creciente importancia de los activos digitales dentro del valor de las compañías.

¿Qué significa esto para América Latina?

Aunque el mayor desarrollo de estos seguros se concentra en Estados Unidos, Europa y Australia, el mercado latinoamericano ha experimentado un crecimiento sostenido durante los últimos años.

Brasil, México, Chile y Colombia concentran buena parte de las operaciones de fusiones y adquisiciones de la región donde comienzan a utilizarse con mayor frecuencia seguros W&I y coberturas tributarias.

Si bien el mercado regional aún se encuentra en una etapa de desarrollo, la creciente llegada de inversionistas internacionales hace prever que estas soluciones seguirán expandiéndose.

Una especialidad con alto potencial

Los seguros de Transaction Solutions representan uno de los segmentos más sofisticados de la industria aseguradora moderna. Su desarrollo acompaña el crecimiento de las fusiones y adquisiciones, el aumento de las inversiones internacionales y la necesidad de gestionar riesgos cada vez más complejos.

El estudio de Eon confirma que estas coberturas están cumpliendo el propósito para el cual fueron diseñadas: proteger el valor de las transacciones cuando aparecen contingencias que no fueron detectadas durante el proceso de adquisición.

Para el mercado asegurador latinoamericano, donde el volumen de operaciones corporativas continúa aumentando, el desafío será desarrollar capacidades técnicas, actuariales y jurídicas que permitan acompañar una demanda creciente por este tipo de soluciones altamente especializadas.