Fitch eleva a HDI Seguros a la máxima clasificación de riesgo en Chile tras consolidación de la integración con Liberty

Un importante respaldo a la estrategia de crecimiento e integración de HDI Seguros otorgó Fitch Ratings al elevar la clasificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de la compañía desde AA+(cl) a AAA(cl), la máxima categoría de la escala nacional, manteniendo además una Perspectiva Estable.

La decisión de la clasificadora internacional se produce poco más de un año después de la consolidación de la fusión entre HDI Seguros y Liberty Compañía de Seguros Generales, proceso que transformó a la entidad en el principal actor del mercado chileno de seguros generales.

Según Fitch, la mejora de la clasificación refleja que las sinergias y beneficios esperados tras la integración se han materializado conforme a las proyecciones presentadas por la compañía y en línea con las expectativas de la propia agencia clasificadora.

Liderazgo consolidado en el mercado chileno

Uno de los principales fundamentos de la decisión es el fortalecimiento del perfil de negocios de la aseguradora tras la integración.

A marzo de 2026, HDI alcanzó una participación de mercado de 19,9% en primas directas, posicionándose como la compañía líder de la industria de seguros generales en Chile.

Para Fitch, esta escala operativa y posición competitiva sitúan a la aseguradora dentro del rango metodológico de evaluación "Más Favorable" respecto de sus competidores, destacando además su presencia relevante en las principales líneas de negocio del mercado.

La clasificadora considera que la mantención de esta posición de liderazgo luego del complejo proceso de integración constituye una evidencia concreta de la fortaleza competitiva alcanzada por la compañía.

Rentabilidad superior a la industria

Otro elemento clave detrás de la mejora en la clasificación corresponde a los resultados financieros obtenidos por la aseguradora.

A marzo de 2026, HDI registró utilidades por CLP15.733 millones, alcanzando una rentabilidad sobre patrimonio promedio (ROAE) de 16,7%, cifra que supera ampliamente el 6,9% registrado por la industria de seguros generales en el mismo período.

Asimismo, la compañía presentó un índice combinado de 84,1%, indicador que continúa siendo significativamente mejor que el promedio de la industria, que alcanzó 92,3%.

Para Fitch, estos resultados reflejan una adecuada ejecución del proceso de integración con Liberty y una mayor estabilidad en el perfil financiero de la compañía.

"La mantención de indicadores de desempeño favorables antes y después de la consolidación de la fusión fue considerada como un elemento de soporte para el alza de la clasificación", señala el informe.

Capitalización bajo presión, pero dentro de niveles adecuados

La agencia también analizó la estructura patrimonial de la aseguradora, particularmente tras el anuncio de distribución de dividendos por CLP61.000 millones realizado durante abril de este año.

Si bien Fitch reconoce que esta operación podría generar cierta presión sobre los indicadores de capitalización durante el primer semestre de 2026, estima que la compañía mantendrá niveles de solvencia consistentes con la categoría de clasificación asignada.

A marzo de 2026, la razón de patrimonio neto sobre patrimonio de riesgo alcanzó 1,8 veces, indicador que la clasificadora considera adecuado para la máxima categoría de riesgo.

Asimismo, el índice de prima retenida sobre patrimonio se ubicó en 2,3 veces, levemente por encima del promedio de sus pares comparables, aunque todavía dentro de parámetros compatibles con la clasificación AAA(cl).

Respaldo internacional de Talanx

La clasificación también incorpora el apoyo estratégico de su controlador, el grupo alemán Talanx AG, uno de los conglomerados aseguradores más importantes de Europa.

Fitch considera a HDI Chile una filial relevante dentro de la estrategia de crecimiento regional del grupo, destacando elementos como la participación accionaria mayoritaria, el uso de marca común y las sinergias operativas y de reaseguro existentes entre ambas entidades.

Este respaldo constituye un factor adicional que fortalece la evaluación crediticia de la aseguradora chilena.

Exposición controlada a riesgos catastróficos

Otro aspecto valorado por la clasificadora es la estructura de reaseguro de la compañía.

A marzo de 2026, HDI mantenía un nivel de retención de primas de 89,2%, complementado por una sólida protección mediante contratos de reaseguro con contrapartes de alta calidad crediticia.

Fitch destaca especialmente que, pese a la relevante exposición natural que existe en Chile frente a riesgos catastróficos como terremotos, la aseguradora mantiene una adecuada cobertura mediante programas de reaseguro no proporcional que mitigan de manera significativa el impacto potencial de eventos de gran severidad.

Un hito para la industria aseguradora

La obtención de la clasificación AAA(cl) representa un hito relevante tanto para HDI como para el mercado asegurador chileno.

La decisión confirma que la integración con Liberty no sólo permitió aumentar la escala de operaciones de la compañía, sino también consolidar indicadores de rentabilidad, solvencia y desempeño que la posicionan entre las entidades mejor evaluadas de la industria nacional.

Para el mercado, la clasificación constituye además una señal de confianza respecto de la capacidad de la aseguradora para sostener su liderazgo y continuar desarrollando una estrategia de crecimiento respaldada por sólidos fundamentos financieros y el apoyo de uno de los grupos aseguradores más importantes del mundo.

Con esta decisión, HDI se incorpora al reducido grupo de aseguradoras que ostentan la máxima clasificación nacional de fortaleza financiera, reflejando una combinación de liderazgo de mercado, resultados consistentes, adecuada gestión de riesgos y un sólido respaldo internacional.