Minería sin fronteras: el desafío asegurador que plantean los nuevos proyectos binacionales entre Chile y Argentina

La reactivación del Tratado de Integración y Complementación Minera abre paso a una nueva generación de yacimientos compartidos entre ambos países. Mientras la industria minera avanza hacia modelos de explotación sin fronteras, el mercado asegurador enfrenta un desafío inédito: diseñar coberturas para activos que operan como una sola unidad de riesgo, pero bajo dos jurisdicciones distintas.

La minería está comenzando a plantear un nuevo desafío para la industria aseguradora. No se trata de un riesgo geológico, climático o tecnológico, sino de una consecuencia directa de la integración económica entre Chile y Argentina.

La reciente reactivación del Tratado de Integración y Complementación Minera, suscrito en 1997 y vigente desde el año 2000, vuelve a poner sobre la mesa proyectos cuyo diseño operacional trasciende las fronteras nacionales. En ellos, el mineral, la infraestructura, los equipos, los trabajadores e incluso las cadenas logísticas pasan a funcionar como un solo sistema productivo, aunque se desarrollen bajo dos marcos regulatorios distintos.

Para la industria aseguradora surge entonces una pregunta inevitable: ¿cómo asegurar un activo que opera como una sola unidad económica cuando el riesgo se encuentra repartido entre dos países?

Un tratado que vuelve a cobrar protagonismo

Aunque el Tratado de Integración y Complementación Minera lleva más de dos décadas vigente, durante varios años tuvo una aplicación limitada. Sin embargo, en 2026 los gobiernos de Chile y Argentina reactivaron formalmente la Comisión Administradora del acuerdo, con el objetivo de acelerar el desarrollo de proyectos de inversión estimados en más de US$20.700 millones.

El instrumento permite desarrollar actividades mineras dentro de una franja cordillerana situada entre los 3.000 y 5.000 metros de altitud, considerando no solo la extracción del mineral, sino también toda la infraestructura necesaria para su operación: caminos, líneas eléctricas, campamentos, abastecimiento de agua y transporte.

En la práctica, el tratado busca que un proyecto pueda planificarse y ejecutarse como si la frontera no existiera, facilitando la integración operacional entre ambos países.

Pascua Lama: el primer gran proyecto binacional

La idea de desarrollar una mina integrada entre Chile y Argentina no es nueva. El primer gran intento fue Pascua Lama, de Barrick Gold, concebido precisamente al amparo del Tratado de Integración y Complementación Minera.

Ubicado a ambos lados de la cordillera, el proyecto buscaba explotar un yacimiento de oro, plata y cobre mediante una operación integrada entre ambos países. Sin embargo, nunca llegó a entrar en producción. En Chile fue objeto de múltiples sanciones por incumplimientos ambientales relacionados, entre otros aspectos, con la protección de glaciares y la gestión de recursos hídricos. En 2013 las obras fueron paralizadas por la autoridad ambiental y, posteriormente, el Primer Tribunal Ambiental confirmó su clausura definitiva en territorio chileno.

Es importante precisar que las dificultades de Pascua Lama no estuvieron relacionadas con el mercado asegurador, sino con aspectos regulatorios, ambientales y judiciales. Sin embargo, el proyecto dejó una enseñanza que hoy vuelve a cobrar vigencia: desarrollar una operación minera integrada entre dos países implica gestionar riesgos que trascienden la ingeniería y la geología.

Aspectos regulatorios, ambientales, tributarios, logísticos y sociales pueden comprometer la viabilidad de un proyecto completo, aun cuando el problema se origine en uno solo de los países. Esa experiencia constituye hoy un antecedente relevante para los nuevos desarrollos binacionales que buscan avanzar desde la exploración hacia la explotación conjunta.

Distrito Vicuña: el laboratorio de la minería binacional

Si Pascua Lama fue el primer intento de minería binacional, Distrito Vicuña podría convertirse en el primer proyecto en materializar plenamente el espíritu del tratado.

La iniciativa integra los proyectos Josemaría, ubicado en Argentina, y Filo del Sol, cuyo yacimiento se extiende precisamente sobre la línea fronteriza, mediante un joint venture en partes iguales entre Lundin Mining y BHP.

Actualmente las actividades de exploración ya operan bajo protocolos que permiten trasladar equipos y personal entre Chile y Argentina con procedimientos simplificados. Sin embargo, el propio CEO de Lundin Mining, Jack Lundin, ha señalado que el verdadero desafío comenzará cuando el proyecto ingrese a su etapa de explotación comercial, instancia para la cual aún debe desarrollarse un marco operativo binacional más robusto.

Es precisamente en ese escenario donde surge una nueva interrogante para la industria aseguradora.

Cuando una póliza sigue viendo una frontera que la operación ya no reconoce

Las grandes compañías mineras no suelen limitar sus programas de seguros al mercado asegurador del país donde operan. Habitualmente estructuran coberturas multinacionales a través de brokers internacionales, accediendo directamente a los grandes mercados de seguros y reaseguros especializados, como Lloyd's de Londres y otras plazas internacionales, donde existe la capacidad necesaria para absorber riesgos de miles de millones de dólares.

Sin embargo, incluso estos programas globales continúan estructurándose sobre una base territorial. Las pólizas consideran las distintas jurisdicciones, legislaciones aplicables, monedas, aspectos tributarios y exigencias regulatorias de cada país donde se ubican los activos asegurados.

Ese modelo ha funcionado adecuadamente mientras las operaciones podían identificarse claramente dentro de un territorio nacional.

Pero un verdadero proyecto binacional cambia esa lógica.

Un mismo sistema de procesamiento puede recibir mineral extraído a ambos lados de la cordillera. Los caminos, las líneas de transmisión, los mineroductos, los campamentos y los trabajadores pueden cruzar diariamente la frontera, conformando una única operación desde el punto de vista productivo.

En ese contexto, un terremoto, un aluvión, una falla geotécnica, un incendio o una interrupción operacional podrían afectar simultáneamente activos ubicados en Chile y Argentina.

El desafío ya no consiste únicamente en conseguir capacidad aseguradora internacional —que hoy existe—, sino en diseñar programas de cobertura que respondan a un riesgo concebido como una sola unidad operativa, aunque jurídicamente continúe distribuido entre dos países.

La geología no reconoce fronteras. El mercado internacional de seguros puede aportar la capacidad financiera necesaria. Lo que aún está pendiente es desarrollar una arquitectura aseguradora específicamente diseñada para proyectos cuya operación tampoco reconoce la frontera.

El mercado ya tiene capacidad, pero aún no un estándar

Los grandes brokers internacionales llevan varios años estructurando programas multinacionales para la industria minera.

Firmas como Marsh, Aon, WTW y Gallagher cuentan con redes globales capaces de integrar aseguradoras y reaseguradoras especializadas en distintas jurisdicciones, permitiendo construir coberturas coordinadas para proyectos de gran complejidad.

El más reciente informe sobre riesgos mineros para Latinoamérica elaborado por WTW destaca un mayor apetito de los mercados internacionales de reaseguro por proyectos ubicados en Chile, Perú, México y Brasil, junto con mejores condiciones para estructurar programas multinacionales.

Sin embargo, esos programas continúan siendo soluciones diseñadas caso a caso.

No existe evidencia de que hoy el mercado disponga de un producto asegurador estandarizado concebido específicamente para un yacimiento compartido entre Chile y Argentina que funcione como una única unidad de riesgo.

La diferencia parece sutil, pero es profunda.

No se trata simplemente de coordinar dos pólizas nacionales o dos programas internacionales, sino de construir una arquitectura de cobertura que responda a una operación integrada desde el punto de vista financiero, operacional y jurídico.

Un mercado técnicamente más exigente

El desarrollo de estos proyectos coincide además con un cambio importante en el mercado internacional de seguros mineros.

Tras los colapsos ocurridos en 2024 en las plataformas de lixiviación de Çöpler (Turquía) y Eagle Gold (Canadá), las reaseguradoras han endurecido considerablemente sus exigencias técnicas.

Hoy existe mayor capacidad para asegurar grandes riesgos mineros, pero también una evaluación mucho más rigurosa de aspectos geotécnicos, ambientales y operacionales.

A ello se suma el creciente uso de seguros paramétricos para cubrir eventos climáticos extremos y riesgos catastróficos, herramientas que podrían adquirir especial relevancia en proyectos donde ambos lados de la cordillera presentan características geográficas diferentes, pese a compartir un mismo yacimiento.

El desafío que viene para la industria aseguradora

La reactivación del tratado minero entre Chile y Argentina probablemente marcará el inicio de una nueva generación de proyectos de integración productiva.

Si iniciativas como Distrito Vicuña avanzan hacia la explotación comercial bajo un modelo verdaderamente binacional, la industria aseguradora tendrá la oportunidad de desarrollar soluciones innovadoras que acompañen esa evolución.

El desafío ya no consistirá únicamente en valorar un riesgo minero de gran magnitud, sino en diseñar programas capaces de responder a operaciones cuya realidad económica supera las fronteras jurídicas tradicionales.

Si el tratado permite planificar y operar un proyecto como si la frontera no existiera, el siguiente paso será que la gestión de riesgos y los programas de seguros evolucionen en la misma dirección.

Porque, al final, la geología nunca ha reconocido fronteras. Quizás ha llegado el momento de que las soluciones aseguradoras tampoco lo hagan.